{"id":19105,"date":"2020-10-06T11:36:36","date_gmt":"2020-10-06T11:36:36","guid":{"rendered":"https:\/\/brm.ro\/piata-de-gaze-naturale-la-bursa-romana-de-marfuri-evolutie-la-finalul-trimestrului-iii\/"},"modified":"2020-10-06T11:36:36","modified_gmt":"2020-10-06T11:36:36","slug":"piata-de-gaze-naturale-la-bursa-romana-de-marfuri-evolutie-la-finalul-trimestrului-iii","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/brm.ro\/en\/piata-de-gaze-naturale-la-bursa-romana-de-marfuri-evolutie-la-finalul-trimestrului-iii\/","title":{"rendered":"Pia\u021ba de gaze naturale la Bursa Rom\u00e2n\u0103 de M\u0103rfuri- Evolu\u021bie la finalul trimestrului III<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n

Trendul ascendent al pie\u021bei de gaze naturale, trend pe care \u00eel anticip\u0103m odat\u0103 cu dispari\u021bia prevederilor nefericite ale binecunoscutei OUG 114, a continuat \u00een cursul trimestrului trei, cu evolu\u021bii  pozitive mult accentuate ale celor doi principali indicatori : cantit\u0103\u021bile tranzac\u021bionate \u0219i pre\u021burile rezultate. O analiz\u0103 a graficelor celor doi indicatori, pe parcursul  \u00eentregului an, arat\u0103 foarte clar o tendin\u021b\u0103 de revenire spre normalitate \u00eencep\u00e2nd deja cu trimestrul doi, odat\u0103 cu anun\u021barea anul\u0103rii constr\u00e2ngerilor din amintita ordonan\u021b\u0103, urmat\u0103 de o accelerare accentuat\u0103 a evolu\u021biei favorabile \u00een cel de-al treilea trimestru, liber de orice impuneri de reglementare.<\/p>\n\n\n\n

Astfel, volumul tranzac\u021biilor \u00eencheiate pe platformele spot \u0219i forward ale BRM la sf\u00e2r\u0219itul lunii septembrie a dep\u0103\u0219it 36Twh, volumul trimestrului trei dep\u0103\u0219ind cu mult volumele cumulate ale primelor dou\u0103 trimestre ale anului. Cauza principal\u0103 o reprezint\u0103 evident liberalizarea pie\u021belor, posibilitatea tranzac\u021bion\u0103rii la pre\u021buri reale, rezultate din \u00eent\u00e2lnirea cererii cu oferta, ceea ce a sporit interesul pentru opera\u021biuni \u00een regim bursier.<\/p>\n\n\n\n

O noutate a acestei perioade a constituit-o introducerea regimului GRP ( \u201cgas release program\u201d ), m\u0103sur\u0103 l\u0103udabil\u0103 \u00een sine dar, \u00een opinia noastr\u0103, numai un prim pas spre regimul normal bursier, acela de formator de pia\u021b\u0103 ( \u201cmarket maker\u201d ). Noul regim \u00eens\u0103, din punct de vedere al impunerii volumelor  tranzac\u021bionate este mai redus decat cel precedent, obliga\u021biile de tranzac\u021bionare pentru participan\u021bii la pia\u021b\u0103 fiind inlocuite cu cele  de ofertare, obliga\u021bii ce se concretizeaz\u0103 extrem de rar \u00een tranzac\u021bii efective. Aceste lucruri ne \u00eendrept\u0103\u021besc s\u0103 afirm\u0103m c\u0103 dinamica pozitiv\u0103 a volumelor tranzac\u021bionate se datoreaz\u0103 liberaliz\u0103rii \u0219i cre\u0219terii maturit\u0103\u021bii pie\u021bei, av\u00e2nd ca protagoni\u0219ti principalii juc\u0103tori, \u0219i \u00een mod special, produc\u0103torii.  Demonstra\u021bia acestei afirma\u021bii este dat\u0103 de volumele tranzac\u021bionate, mult mai mari dec\u00e2t cele impuse de regimul GRP.<\/p>\n\n\n\n

Pre\u021burile medii ponderate pentru cantit\u0103\u021bile livrate \u00een acest interval au cunoscut o sc\u0103dere accentuat\u0103, de la peste 105lei\/Mwh la \u00eenceputul anului, la 65-68lei\/Mwh la nivelul lunii septembrie. Evident, se poate argumenta cu efectele pandemiei \u0219i reducerea pre\u021burilor la nivel mondial, dar urm\u0103rind evolu\u021bia la nivelul \u00eentregului an, motivele sunt cu totul altele. Pe plan interna\u021bional, intervalul cu pre\u021burile cele mai sc\u0103zute a fost cel al verii, p\u00e2n\u0103 spre \u00eenceputul lunii august, iar \u00eencep\u00e2nd cu luna septembrie acestea s-au majorat cu peste 50%. \u00cen acela\u0219i timp, pre\u021burile pe pia\u021ba local\u0103 au \u00eenceput s\u0103 scad\u0103 pe perioada de var\u0103, sc\u0103dere ce \u00eens\u0103 a continuat  \u0219i \u00een luna septembrie, contrar celor interna\u021bionale. Totodat\u0103, diferen\u021bele (spread-ul ) dintre pre\u021burile bursei central-europene CEGH  \u0219i cele \u00eenregistrate pe BRM au \u00eenceput s\u0103 scad\u0103, iar \u00eencep\u00e2nd cu luna septembrie chiar s-au inversat: gazul natural cump\u0103rat pe pia\u021ba local\u0103 este mai ieftin decat cel central-european.<\/p>\n\n\n\n

Explica\u021bia este extrem de simpl\u0103: efectele nefaste ale OUG 114, amplificate de modul rigid \u0219i excesiv al ANRE de aplicare, au condus la cre\u0219teri ale pre\u021burilor pie\u021bei locale cu peste 50% fa\u021b\u0103 de cele europene, iar contractele pe termen lung \u00eencheiate \u00een acea perioad\u0103 au necesitat timp pentru a-\u0219i consuma influen\u021bele. Pe toat\u0103 durata de existen\u021b\u0103 a ordonan\u021bei, efortul pre\u021burilor mari, deformate, a fost suportat de consumatorii finali din domeniul industrial.<\/p>\n\n\n\n

Dac\u0103 se urm\u0103re\u0219te \u00eens\u0103 evolu\u021bia pre\u021burilor pie\u021bei spot, se observ\u0103 c\u0103 \u00een perioada februarie-iunie \u00eentre pre\u021burile medii ponderate ale contractelor la termen \u0219i cele ale pie\u021bei spot exist\u0103 un spread de 50-100%. Pia\u021ba spot, cea care d\u0103 masur\u0103 valorii reale de moment, aflat\u0103 la jum\u0103tate fa\u021b\u0103 de cea la termen, a constituit o anomalie ce trebuia s\u0103 dea de g\u00e2ndit autorit\u0103\u021bilor. Mai mult, pre\u021bul de 68lei\/Mwh, calculat de ANRE ca asigur\u00e2nd o protec\u021bie pentru consumatorii finali, \u00een principal cei casnici, s-a dovedit a fi mult mai mare fa\u021b\u0103 de pre\u021bul pie\u021bei pentru o bun\u0103 perioad\u0103 de timp. A\u0219a zisa protec\u021bie a consumatorilor finali casnici s-a transformat practic \u00eentr-o obliga\u021bie a acestora de a cump\u0103ra gaze naturale la pre\u021buri mai mari decat cele ale pie\u021bei reale ! \u00cen condi\u021biile \u00een care ambele categorii de consumatori au fost practic defavorizate, este interesant de aflat cine a avut de c\u00e2\u0219tigat \u00een accep\u021biunea autorit\u0103\u021bilor.<\/p>\n\n\n\n

O alt\u0103 caracteristic\u0103  resim\u021bit\u0103 pe toat\u0103 durata anului a fost cre\u0219terea importurilor, determinat\u0103 de pre\u021burile pie\u021bei europene mult mai mici decat cele locale. Influen\u021ba acestor importuri pe pia\u021b\u0103 a fost \u00eens\u0103 una pozitiv\u0103, reu\u0219ind s\u0103 tempereze cre\u0219teri explozive pe o pia\u021b\u0103 total bulversat\u0103, pre\u021buri ce au dep\u0103\u0219it uneori 120-125 lei\/Mwh. Ast\u0103zi, prin reducerea pre\u021burilor, acest trend este inversat \u0219i au ap\u0103rut primele cantit\u0103\u021bi exportate, este drept, reduse.<\/p>\n\n\n\n

Ca \u0219i concluzie, aceast\u0103 cre\u0219tere a volumelor tranzac\u021bionate pe burs\u0103, simultan cu reducerea semnificativ\u0103 a pre\u021burilor \u0219i aducerea acestora sub sau cel mult la nivelul celorlalte pie\u021be europene, ne \u00eendrept\u0103\u021besc s\u0103 fim optimi\u0219ti \u00eentr-o evolu\u021bie normal\u0103 \u0219i corect\u0103 a pie\u021bei de gaze naturale. Condi\u021bia de baz\u0103 este ca autorit\u0103\u021bile s\u0103-\u0219i limiteze interven\u021biile asupra pie\u021belor \u0219i s\u0103 le lase s\u0103 evolueze liber, \u00een condi\u021bii de concuren\u021b\u0103 \u0219i transparen\u021b\u0103. Este evident c\u0103 nimeni nu va r\u0103spunde de consecin\u021bele unor astfel de interven\u021bii, dar m\u0103car nefericita experien\u021b\u0103 trebuie \u00een\u021beleas\u0103 \u0219i nerepetat\u0103. De asemenea, previziuni apocaliptice privind explozii de pre\u021buri pe pie\u021be l\u0103sate libere, nereglementate, previziuni contrazise categoric de evolu\u021biile prezente \u0219i de cele ale perioadei 2017-2018, trebuie evitate.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n
\"\"<\/figure>\n\n\n\n

<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Trendul ascendent al pie\u021bei de gaze naturale, trend pe care \u00eel anticip\u0103m odat\u0103 cu dispari\u021bia prevederilor nefericite ale binecunoscutei OUG 114, a continuat \u00een cursul trimestrului trei, cu evolu\u021bii  pozitive mult accentuate ale celor doi principali indicatori : cantit\u0103\u021bile tranzac\u021bionate \u0219i pre\u021burile rezultate. O analiz\u0103…<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[60],"tags":[],"class_list":["post-19105","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-uncategorized-en"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19105","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19105"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19105\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19105"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19105"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/brm.ro\/en\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19105"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}